Eylül ayında, terminal pik sezonuna olan talep yavaş yavaş serbest bırakıldı ve nihai malzemeler depoya hızlandırıldı. Çelik fiyatı sabitledikten sonra, kısa vadeli demir cevheri ikmal pazarına girdi. Bir yandan, çevre koruma üretim sınırı Eylül ayında nispeten gevşek, Tangshan bölgesindeki yüksek fırınların işletme oranı yüksek, çelik fabrikalarında günlük demir cevheri tüketimi yüksek, çelik üreticilerinin stokları yüksek Düşük bir seviyede ve katı takviye talebi çok fazladır. Öte yandan, Ulusal Gün civarında, Tangshan bölgesindeki araç trafiğindeki kısıtlamaların demir cevheri taşımacılığını etkileyeceği ve çelik üreticilerinin önceden stok yapacağı endişesi var. Aynı zamanda BHP ve Rio Tinto, sırasıyla Eylül ve Ekim aylarında büyük revizyonlar yaptı. Son aylarda arz baskısı uzak aylardakinden daha azdı. Kısa vadeli demir cevheri ikmali, madencilik fiyatlarındaki artışı desteklemektedir.

Bununla birlikte, orta ve uzun vadede demir cevheri arz ve talebinin mantığı değişmedi ve demir cevheri biriken döngüye tekrar girdi. Arz açısından, yılın ikinci yarısında arz, dördüncü çeyrekteki en büyük arz baskısı ile önemli ölçüde toparlandı. Talep tarafında, zayıf aylık talebin beklentisi daha güçlü, özellikle konut spekülatif değil, emlak finansmanı sınırlı ve uzak aydaki çelik fiyatlarındaki düşüş baskısı artıyor. Buna cevaben, çelik üreticileri düşük hammadde stok stratejileri benimsiyor ve demir cevheri talebi zor. Merkezileşmiş yayın. Bu nedenle, uzun vadeli perspektifte demir cevheri kısa vadeli düşüncesi değişmedi ve mitingler kısa sürdü.

1. “Kısa vadeli çok demir cevheri 2001” stratejik mantığı: en yoğun sezonda olgunlaşan malzeme talebi, kara sistem aşırı satıldı ve geri tepti; kısa vadeli arz ve talep marjı gelişti, çelik üreticisi, madenin fiyatını yükseltmek için depoyu doldurdu; Yüz, spottan belli bir indirim ile karşı karşıya kaldı, var oldu Daha fazla güvenlik marjı yapın. Risk noktası: yoğun sezonda terminal talebi beklenenden az; üretimin beklentileri aşması bekleniyor; demir cevheri arzı keskin bir şekilde arttı

2. “Orta veya uzun vadeli kısa demir cevheri 2001” strateji mantığı: demir cevheri arzı büyük oranda arttı; emlak yatırımı yansıma noktası ortaya çıktı, orta ve uzun vadeli çelik talebi zayıfladı, kara fiyat genel baskı; piyasa duyarlılığı ve risk tercihi zayıfladı

Risk noktası: demir cevheri arzı beklenenden az; aşağı yönlü çelik ürünlere yönelik uygun politikalar getirildi, nihai ürünlere olan talep iyi ve nihai ürün fiyatları yükselmeye devam ediyor

Ağustos ayında, makro ve endüstrinin ikili olumsuz etkileri altında demir cevheri sekiz aylık ralli sona erdi ve fiyat düşmeye başladı. Keskin bir düşüş oldu ve% 62 demir cevheri genel endeksi% 31,2 geriledi. Eylül ayında, makro karamsar beklentiler onarıldı ve terminal zirve sezonuna olan talep yavaş yavaş serbest bırakıldı. Bitmiş malzemeler depoya hızlandırılır. Çelik fiyatı sabitledikten sonra, demir cevheri ikmal pazarına giriyor ve kısa vadeli demir cevheri dipten çıkıyor. Daha sonraki aşamada, demir cevheri fiyatı arz ve talep perspektifinden çıkacak, demir cevherinin temel durumunu analiz edecek, Ocak sözleşmesinin fiyat eğilimi hakkında sert bir değerlendirme yapacak ve ilgili yatırım stratejileri önerecek.

01 Dört ana maden yılın ikinci yarısında tedariklerini artırdı ve dördüncü çeyrekte arz baskısı en büyük seviyedeydi.

Dört ana mayın tarafından yayınlanan üretim ve satış raporlarına göre, 2019 yılının ikinci yarısında dört ana mayın üretimi önemli ölçüde artmış, ancak artış sınırlı kalmıştır. 2019'un ilk yarısında, Brezilya maden felaketinin ve Avustralya kasırgasının etkisiyle, dört ana mayının toplam sevkiyatı 51,35 milyon ton düşüşle 51,27 milyon ton oldu. Yılın ikinci yarısında, VALE üretiminin yeniden başlaması ve hava rahatsızlıklarının azaltılması ile dört ana mayın üretimi ve satışı önemli ölçüde toparlanacak. Madenin yıllık üretim ve satış planına göre, 2019 yılının ikinci yarısında dört ana madenin arzı 582.46 milyon ton, bir önceki aya göre 69.73 milyon ton artış ve 860.000 ton artış oldu. Çin'in dört ana madeninin Çin'e oranı ile birlikte, Çin'in dört ana madenden yapılan ithalatının yılın ikinci yarısında 3.93 milyon ton artarak 50.49 milyon ton artacağı tahmin edilmektedir.

Teslimat ritmi perspektifinden bakıldığında, dördüncü çeyrekteki arz baskısı, üçüncü çeyrekten daha yüksektir. Hava koşulları nedeniyle, 1-4. Çeyrekte, dört büyük mayının sevkiyatı kademeli olarak artarak dördüncü çeyrekte yılın en yüksek noktasına ulaştı. BHP ve Rio Tinto, sırasıyla Eylül ve Ekim aylarında büyük revizyonlar yaptı. Son aylarda arz baskısı uzak aylardakinden daha azdı.

02 maden fiyatı düştü, iç maden arz daralması

İç madenlerde, madencilik fiyatının düşmesiyle birlikte, Ekim ayında Çin Halk Cumhuriyeti'nin kuruluşunun 70. yıldönümünde üst üste binen madencilik gücü azaldı, çevre koruma daha katı ve Ağustos ayında sözleşmeli olan madenlerin tedarik edilmesi . 30 Ağustos itibarıyla, 266 mayın kullanma oranı% 65.84, bir önceki aya göre 0.93 puan düşerek, bir önceki yıla göre 1.14 puan düşerek ve bir önceki yıla göre azalış; 266 mayın demir cezaının ortalama günlük üretimi, bir önceki aya göre 415.400 ton oldu. 0,18 milyon ton azalarak 0,58 milyon ton azaldı.

Zengin cevher kıtlığı nedeniyle, zengin cevher kıtlığı, yüksek kaliteli damarlar azalıyor, madencilik derinliği artıyor, madencilik maliyeti artıyor ve çevre koruma ve güvenlik denetimi üstleniyor. Madencilik maliyeti dört ana madenden çok daha yüksek. Çelik Birliği'nin araştırmasına göre, 2017 yılında Çin'in yerli madenlerinin ortalama maliyeti 484 yuan / ton idi. Maden fiyatının düşmesiyle birlikte, yüksek maliyetli madenlerin karı keskin bir şekilde daraldı.

03 Uzun vadeli çelik talebi zayıfladı, çelik fabrikası demir cevheri ikmali

Ham demir cevheri için çelik üreticisinin talebi iki kısma ayrılabilir, biri rijit talep diğeri ise ikmal talebidir. Çevresel olarak sınırlı üretim, demir cevherinin katı talebini etkileyen ana değişkendir. Eylül ayındaki sınırlı üretim durumundan Tangshan'ın sınırlı üretimi beklenenden düşüktü ve demir cevheri katı talebi toparlandı. 6 Eylül itibarıyla, 163 üreticinin yüksek fırın işletme oranı önceki aya göre 0,96 puan artarak% 68,23 oldu. Mysteel, bir önceki aya göre 25.400 ton artışla günlük ortalama 2.319.600 tonluk demir cevheri üretimine sahip 247 çelik üreticisini araştırdı. Eylül ayında, Çin Halk Cumhuriyeti'nin kuruluşunun 70. yıldönümünden etkilenen Tangshan'ın üretiminin devam etmesi bekleniyor ve demir cevheri tüketiminin önemli ölçüde artması beklenmiyor.

Öte yandan, çelik fiyatları ve çelik fabrikası kar seviyeleri, demir cevheri ikmalini etkileyen önemli faktörlerdir. Kısa vadede, önceki çelik fiyatları keskin bir şekilde düştü ve bazı olumsuz etkenleri serbest bıraktı. Kısa vadeli üretim kesintileri, çelik üretiminde önemli bir daralmaya neden oldu. Üst üste binmiş terminallere olan yüksek talep yaklaşıyor, çelik depoya hızlanıyor ve demir cevheri ikmaline olanak sağlayan çelik fiyatları sabit. Ancak, aktif üretim azaltma yalnızca geçicidir. Üretim sınırlı olsa bile, çelik fabrikası kar ettiği sürece, topak cevheri, pelet ve hurda kullanım oranını artırarak, çelik üretimi önemli ölçüde düşmeyecek ve sınırsız alanların geri kalan kısmı genel olarak üretimi artıracak . Daha yüksek bir seviyede kalacaktır. Çin Halk Cumhuriyeti’nin Ekim’deki kuruluşunun 70’inci yıldönümünün sona ermesinin ardından, çelik üretiminin, uzun vadeli zayıf talep, pik sezonun sonundaki çelik satış baskısı bağlamında önemli ölçüde toparlanması bekleniyor. dördüncü çeyrek vurgulanır, çelik üreticisinin karındaki düşüş eğilimi değişmez. Buna cevaben, çelik üreticileri düşük hammadde stok stratejisi benimsiyor ve demir cevheri talebine odaklanmak zor.

İthal maden stokları şu anda geçen yılın aynı dönemine göre oldukça düşük. 28 Ağustos tarihi itibarıyla Mysteel, 64 çelik üreticisinin ithal ettiği toplam sinterlenmiş toz envanterinin bir önceki aya göre 556.200 ton düşüşle, 4.919.800 ton düşüşle, bir önceki yılın aynı dönemine göre 4.919.800 ton düşüş kaydettiğini bildirdi yıllık bazda% 22 oranında; ithal edilen madenlerin ortalama ortalama günleri 24 gündü. Ay, bir önceki aya göre 5 gün azaldı.